尽管市场普遍预计美联储将在本周降息，但投资者更担心的是会后声明和未来指引是否会偏向鹰派。市场整体处于一种等待和观望状态，股债价格均窄幅波动。
据华尔街见闻，美国10月JOLTS职位空缺不降反升至五个月高点，但招聘减少、裁员人数创两年多新高。加上ADP在连续四周就业岗位减少后，上个月平均就业人数有所回暖。
劳动力市场呈现出典型的“低招聘、低流动、裁员升温”的结构性降温特征——足以支持一次降息，却不足以支撑一条顺滑的持续宽松路径。市场对“鹰派降息”的定价进一步升温。本周美联储降息概率仍接近9成，但对2026年之后的降息预期明显回撤。
（2026年降息概率走低）
美债收益率全天波动剧烈，十年期收益率围绕4.18%一线反复拉锯，短端表现相对更弱。全球层面上，越来越多央行被视为已接近或结束宽松周期，这也在边际上推高了全球期限溢价，使美债难以获得“单边顺风”。
（全球债券收益率跟随花旗全球经济意外指数走高，反映出近期全球经济数据超预期）
美股表现因此显得犹豫震荡，最终主要指数涨跌互现，金融板块成为明显拖累。华尔街见闻提及，摩根大通在披露明年超预期的支出前瞻，并提及消费者环境“更为脆弱”后，股价大跌拖累道指走低。科技股表现相对坚挺，支撑纳指小幅收涨。
（摩根大通股价重挫）
白银表现亮眼，强势突破60美元关口，刷新历史高位，显著跑赢黄金。美元韧性与对明年供需宽松的预期继续施压能源市场。WTI原油跌破关键技术位，回落至每桶58美元附近，延续了近期的颓势。
总的来看，接下来24小时，决定市场走向的不是降息行动本身，而是鲍威尔的措辞。
周二美股涨跌不一，摩根大通跌近5%、领跌道指成分股。芯片指数止步两连涨，英伟达收跌0.31%、分析认为H200芯片需求或低于预期，而博通涨超1%，三连涨、创历史新高。
欧元区蓝筹股指收跌超0.1%，成分股依视路陆逊梯卡跌约5.6%。德国股指收涨约0.5%，意大利银行板块涨约0.9%。
美联储关注的就业指标意外回暖，美国职位空缺不降反升，美债价格止涨回跌、收益率盘中V形拉升，十年期美债收益率逼近两个多月高位。英债价格普遍上涨，英国央行官员表态对降息预期构成支撑。
美国职位空缺公布后，美元指数加速涨至一周来高位，加密货币拉升，比特币盘中涨超5%、涨破9.4万美元，以太坊一度涨近10%。
原油两连跌至两周低位，盘中跌超1%。WTI原油跌破关键技术位，回落至每桶58美元附近，延续了近期的颓势。
黄金盘中创一周新低后转涨，期金收盘告别本月内低位；白银反弹、史上首次涨破60美元，期银一度涨近5%。伦铜跌超1%，告别纪录高位。
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